外汇风险管理的主要方法

来源:中国企管网  
2012/9/17 17:49:59
外汇风险管理是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法,预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险,从而减少或避免可能的经济损失,实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。


本文关键字: 外汇 风险管理

一、远期外汇买卖

远期外汇买卖是国际上最常用的外汇风险管理方法,固定外汇成本的方法。是指买卖双方按外汇合同约定的汇率,在约定的期限进行交割的外汇交易。一般来说,企业在对外贸易结算、到国外投资、外汇借贷或还贷的过程中都会涉及到外汇保值的问题,通过远期外汇买卖业务,企业可事先将某一项目的外汇成本固定,或锁定远期外汇收付的换汇成本,从而达到保值的目的,同时更能使企业集中时间和人力搞好本业经营。

例如:国内一出口商向美国一家公司出口货物一批,货款200万美元,期限6个月,当时的汇率为7.6625。当前国内人民币持续走强,美元不断贬值,企业担心汇率变动风险,那么企业就可以与银行签订一份远期外汇合约,将汇率锁定在7.6550。在6月后,企业与银行约定的汇率进行交割,当时的即期汇率为7.6470。这样的话,企业就可以通过远期外汇合约成功的规避的美元贬值的风险。

同样,对于那家美国公司而言,其也可向当地银行进行售汇,与银行协商一个汇率,避免汇率走弱所带来的风险和损失。

虽然说远期外汇买卖可以锁定汇率,使进出口商避免汇率波动可能带来的损失,但是如果判断错误,汇率向不利的方向变动,那么由于先前锁定了汇率,企业也会相应的损失了获利的机会。

二、外汇期权

金融市场中,以外汇汇率为标的资产的期权合约称为外汇期权合约。企业在缴纳一定数额的期权费后,有权在将来的特定时间按约定的汇率向银行买入约定数额的一种货币或卖出一种货币。外汇期权既为企业提供了外汇保值的方法,而且相比远期外汇买卖而言,具有较大的灵活性,为企业提供了从汇率变动中获利的机会。根据期权履行的时间不同又可分为美式期权和欧式期权。期权合约买卖的实际上是一种权利。外汇期权合约的买方有权利决定是否按照合同约定的价格买入或卖出一定数量的外汇。为了获得这一权利,期权合约的买方只需在支付一笔费用。到期后,期权合约的买方有权根据当前的汇率变动情况决定自己是否履行该合约。如果不履行的话,对于外汇期权合约的买方而言损失的仅仅是一笔期权费,相对的其将享受到的获利机会将会是无穷大。

例如:一家公司持有美元,并需要在三个月后用人民币支付货款,为了防止汇率风险,该公司可以向银行购买一个美元兑人民币、期限为三个月的期权。假设约定的汇率是7.6550,则该公司有权在期权到期时,以该汇率购入约定数额的美元。如果到期日汇率变为7.6110,公司觉得按此市场即期汇率购买美元,对公司更有利可图,则其就可以放弃行使该权利,但必须承担一笔期权费,期权费通常按照标的物的一定比例来算。

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责编:孙雨露
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