软件业的尖峰时刻

来源：中国软件网作者：刘湘明

2013/7/24 16:27:32

中国的软件行业正在进入一个巨大的转型窗口期——国产软件厂商要求生存、恢复增长，必须考虑到用户需求的持续变化，进军云计算和SaaS已经是无可置疑的战略。另一方面，中国的SaaS市场是如此巨大的空白，国外软件商要急着进来分蛋糕。

本文关键字： SaaS IT服务

在刚刚结束的大连软交会上，我听到的最有启发性的演讲之一，来自martinwolf并购顾问公司的总裁Martin Wolf。他根据IT服务业和软件行业的公司在资本市场的表现，用“企业价值/收入”的比率作为估值标杆，得出了不少有意思的结论：

　　1.在欧债危机的影响下，IT一般服务类公司(例如IBM、埃森哲)的表现强劲，但低于软件即服务类公司(SaaS，包括Salesforce、Concur、Ultimate、UltimateSoftware和NetSuite等)。

　　2.IT一般服务类公司的估值高于IT经销商(例如PCCC、Insight和PCMall)。

　　3.专业垂直方案公司(例如Cerner、Alliance Data、Fisev和MedAssets)高于IT一般服务公司。

　　4.拥有大量可预测的经常性收入的管理服务提供商(MSP)和基础设施公司有更高的估值，这类公司包括Telecity group、Equinix和Rackspace Hosting。

　　5.因为拥有平均27%的同比年增长率，SaaS类公司过去1年的估值超过所有其他类型IT企业，“企业价值/过去1年收入”的比率平均数高达9.95。

　　6.SaaS类公司平均88.6%的营收都来自于软件服务费，也就是来自以真正使用率为基础的收入模式。

　　7.SaaS类公司过去1年里，息税折旧摊销前的利润率平均数是6.8%，说明目前盈利能力显然不是影响这类公司估值的关键因素。

　　但在中国，我们还看不到成规模的SaaS类型的商业软件公司。注意，我说的是商业软件公司。因为许多成功的互联网公司，包括腾讯、百度以及诸多网游公司，本质上都是SaaS的消费软件公司，它们的成功，本身已经证明了这种模式的巨大潜力。2012年，微软中国CEO贺乐赋(Ralph Haupter)刚刚上任的时候，在一个聚会上我们恰好坐在了一起。他问我对于他在中国的工作有什么建议。我给他的建议是，如果有可能，去玩玩中国的网游，因为那是中国最成功的云计算应用。

责编：Rosaww

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